煤价最低点是否已经出现?

四月份的煤炭市场呈现供需双弱，大秦线检修的同时，电厂机组也在检修，港口煤价呈现“跌、涨、跌、涨”的震荡走势，实际交易价格稳定在810-840元/吨之间运行，并未出现大涨大跌行情。

四月份正值用煤淡季，贸易商汲取去年春季煤价大跌的教训，减少囤煤，控制节奏，主要以背靠背销售为主;叠加大秦线检修期，货源集港数量偏少。因此，即使四月份煤炭需求惨淡，但供应也不多，煤价并未出现大跌现象。此外，受电厂日耗偏低、非电行业效益不景气等因素影响，煤价上涨无力，港口煤价稳定在810-840元/吨之间运行。

临近五一假期，部分终端节前补库，市场询货问价增多，贸易商挺价情绪升温。四月份最后几天，受发运成本上升和可流通资源偏少的影响，报价相对坚挺。有部分下游客户担心节后涨价开始节前补库采购，成交情况较之前有所好转。下游购买优质货源的难度加大，整体市场偏乐观，部分低硫煤实际价甚至高于指数20元/吨成交。

进入五月份，电厂机组检修接近尾声，部分前期库存下降较快、并未大量拉煤补库的电厂有采购需求;此外，部分化工、建材等非电行业积极备料采购，促使五月份的煤炭市场需求并不弱。值得注意的是，之前部分贸易商和业内人士都预判五月上中旬煤价会接近谷底，四月份并未大量囤货，一直在等待煤价底部。叠加近期安全检查趋严，部分煤矿减产，发运减少，造成卖家手里的货都很少。而五一前后，需求突然增加，贸易商猝不及防，供需错配下，煤价来了一拨上涨行情。节后的市场还是比较乐观的，下游询货增多，但手里有货的卖家大都在四月份赔本销售完毕，由于担心后边还跌，不敢大量囤货，造成市场上可流通的资源不多。

决定煤价涨跌的关键因素不是供应，而是需求。五月份，需求回升，但大秦线运量不高，环渤海港口再次进入去库模式。劳动节过后，第一周，煤价毫无疑问的进入上涨通道。随着阶段性采购的结束，煤价在第二周可能出现回落，但跌幅有限，肯定不会跌破四月份最低点(813元/吨)。随后进入震荡行情，而五月下旬或者五月底，市场能否如期爆发，煤价能否再次进入上涨通道，需关注“迎峰度夏”前的采购情况以及进口煤对国内市场的影响。