石油时代终结？页岩、光伏都在吐血！

“国际油价将在未来若干年从当前价位明显下挫，石油时代已终结。”这是知名独立市场评论员兼交易商Dennis Gartman在本周一接受CNBC采访时表达的观点。国际市场原油价格在3个月内急速下跌了40%左右，震惊全球市场。究其影响，众说纷纭。 油价暴跌是否意味着清洁能源时代的到来？清洁能源与石油的关系究竟是此消彼长还是优势互补？如果油价暴跌不止，美国页岩油气又是否可能“自食其果”？而油价下行又是否会如世界银行所言持续到2015年？多位专家和业内人士向财新-无所不能（caixinenergy）表达了看法。 油价下跌，美新能源股全线重挫，但好像也没那么吓人？ 业内的一种观点认为， 发展包括光伏在内的可再生能源的原始动力是对化石能源价格不断上涨的预期。受到油价下跌影响，美股市场中的部分新能源股全线下跌。　　 花旗集团分析师认为，美国天然气已经削弱了煤电的价格优势，随着风电和太阳能的价格降低，这一优势会被更加削弱。而高盛集团大宗商品分析师指出，人们以前选择太阳能、氢能源等新能源作为燃料，更多是考虑其成本较低，而如果原油价格持续下跌，前者的优势将不再明显，更多的使用者或被“分流”。　　 但对此，迈哲华投资管理咨询有限公司（The Martec Group）咨询总监曹寅则持有不同观点。在接受财新-无所不能（caixinenergy）采访时，曹寅表示：“券商这样的分析更多的是从卖方的角度考虑，观点有时比较片面。事实上，氢能或其他新能源的成本一直比化石能源高，而且作为燃料所占比重本来也少。” 彭博新能源财经中国能源研究首席顾问应俊在接受采访时称，“即使油价不下跌，美国未来的电力市场也将由低价天然气决定，而大型光伏和风电站与天然气发电相比并没有成本竞争力。”　　 曹寅还指出，新能源主要用于电力输出，以起到减少排放和能源再生的作用，而石油则更多是用于交通运输，两者没有直接关系，因此油价下跌并不会把新能源发展的“根”刨掉。对此，无所不能专栏作家翟永平也曾撰文称：光伏等可再生能源属于间歇性能源，与常规能源不存在替代关系。　　 新能源在各国都还是以政策导向为主，与油价关系不是特别密切。“新能源从03、04年从欧洲开始有一个比较明显的发展，那时候的油价其实更低（能豆君注：03-04年原油价格约在30美元/桶上下），而新能源的成本比今天更高”，曹寅说。翟永平也认为，可再生能源的补贴有多大，市场就有多大，而中国在可再生能源市场发挥的作用超过了油价走向的影响。　　 委内瑞拉前驻欧佩克组织代表埃利同样看好新能源。埃利说，“我们进入了新的能源时代，出现了新的时代主角。全球正面临石油能源市场格局的大变革。”他说，游戏规划、时代背景、能源主体和能源技术推动能源格局的改变。这些综合在一起，引发了我们所看到的国际油价变化。 油价跌跌跌，页岩油、页岩气去哪？ 许多外界猜测认为，美国页岩油气的繁荣对油价暴跌负有“直接责任”。独立经济学家何志成认为，能够让全球市场战胜能源恐慌的唯一可能性，就是人类能够实现能源市场多元化，而现实的突破口正是美国页岩气。 但是，油价如果暴跌不止，页岩行业是否可能“自食其果”？外界对此看法不一。　　 此前高盛和美林分析称，油价一旦跌破85美元/桶，页岩行业将面临严重打击，甚至带来页岩油泡沫的破灭。 德意志银行的分析报告说，如果油价低于90美元，北美的页岩油就不大可能吸引投资。　　 一位石油公司人士在接受财新-无所不能（caixinenergy）采访时表示，此次油价下跌对美国页岩油市场有较大影响，“根据一些机构的统计，北美页岩油的成本大约在75美元/桶左右。而即使油价没有下跌，这几年美国页岩气的日子也不好过。”但是，上述人士特别指出，美国页岩气与页岩油市场需要分开看待：“北美页岩气的价格形成机理并没有和石油挂钩，是一个完全竞争性的市场。从美国最早的天然气市场中心是“Henry Hub”的交易价格可以看出，天然气价格下降幅度没有油价那么大。”　　 也有分析者认为，即使油价跌破80美元/桶，包括Bakken和Eagle Ford这两大最重要页岩油产区在内的页岩油仍然可以实现盈利，甚至Eagle Ford地区的部分项目在油价跌至50美元时也能盈利。以下是一张页岩项目的盈亏平衡点示意图 曹寅在接受财新-无所不能（caixinenergy）采访时表示，不能简单地为页岩行业设定一条盈亏线：“因为页岩气是一个成本构成比较复杂的油气品种，从便宜的20-30美元/桶到100美元都有，像中国的话就相当贵，每立方米要2元。”中国页岩气开采一直承受着高成本的压力，因为地质条件复杂，而且开采技术落后于美国。但曹寅认为，中国页岩气市场不会受到油价影响，“因为国内的页岩气完全没有市场经济性，不会受到价格信号导向。中石油和中石化对页岩气的态度很明确，把页岩气作为长期的战略性投资，而不是为了盈利。”　　 和曹寅一样“乐观”的还有美国页岩油行业大佬： Contiental Resources公司CEO Harold Hamm在接受《金融时报》采访时称：所有的页岩油公司都在重新评估它们的计划，部分公司已经决定减少开采，但今天的页岩油行业不会陷入危机。相似的，页岩油产商 Pioneer Natural Resources的CEO Scott Sheffield在近期的会议上称：“如果跌至70到60美元，你将会看到（页岩油产能）显著的削减。”不过，他预计油价下跌不会持续太久，“油价将会调整，然后会回升。”　　 你猜油价下跌还会持续多久？　　 对于本轮油价下跌的周期，各方说法不一。　　 领先的页岩油产商 Pioneer Natural Resources的首席执行官Scott Sheffield预计油价下跌不会持续太久：“油价将会调整，然后会回升。”　　 但高盛在周一发布的报告中看空油价，大幅下调了2015年油价预估：预计2015年第一季度美国指标西德克萨斯中质油(WTI)CLc1将跌至每桶75美元，布伦特原油将跌至每桶85美元，分别比之前的预估价格下调了15美元/桶。这并不是2015最糟糕的时刻，高盛认为WTI在明年第二季度最低可能跌至70美元，而布伦特每桶可跌到80美元。高盛认为，WTI油价需要降至75美元/桶以减缓美国页岩油的增速，使之达到一个不破坏长期协议价格的速度，这样才不会打乱市场长期再投资的步伐。　　 根据世界银行日前发布的报告，大多数大宗商品，特别是石油价格的下行可能持续到2015年。报告说，对欧元区和新兴经济体减速的日益担忧、强劲美元和石油供给充足，已经导致今年夏天以来多数大宗商品价格下跌：“尽管地缘政治局势紧张，但是，石油价格从6月份开始下跌，反映了市场供应充足和需求的疲软。”世界银行认为最近国际油价降至90美元/桶以下，今年全年国家油价平均大约为102美元/桶，价格低迷可能延续至2015年的大部分时间。　 而曹寅认为，现在国际石油供应还是很脆弱的，会受到潜在的政治风险影响，比如中东局势、北非局势、美欧对俄制裁等。曹寅说，“一旦发生什么大的变故，油价仍会上涨。我觉得6个月之内油价可能回升，但不会回到曾经的120美元/桶的高度，可能在90美元/桶的水平。”就欧佩克是否会通过调整产能以控制油价的问题，曹寅认为不太可能发生：“欧佩克内部已经分成了以沙特和伊朗为代表的两个‘帮派’，而且这两方不仅在对待油价的态度上有分歧，在其他的一些问题上都有分歧。”