飞机融资租赁的形式发展

热心网友：航空运输业本身竞争激烈，其对经济、政治环境具有高度的敏感性，这样，航空公司的经营环境相对复杂多变。为了争夺市场，提高盈利能力，航空公司更加注重成本管理和科学灵活的经营战略，它们除继续在飞机租赁中追求较低的融资成本和财务效益外，对租赁形式的灵活性也提出了更高的要求。同时，投资人对投资的安全性日益关注，也成为飞机租赁形式发展创新的原因之一。部分创新手段已在实践中历练成熟，如：可退出的融资租赁这种租赁向承租人提供一种普通的融资租赁办法，但允许承租人在某—个或多个特定日期(“窗口”)将租赁的飞机归还出租人，此后承租人便不再负有债务。它使航空公司获得了全额支付和表外融资的双重好处。租金支付结构的创新租金支付变得更加灵活，从而使航空公司可以根据经营特点灵活安排租金支付。如美国税法允许采用如下租金结构：(1) “租金假期” (Rent Holidays)：该段时期内承租人不支付租金，出租人支付债务利息和(或)本金。(2) “锯齿”(Saw Tooth)结构：允许租金支付额在一年里上下起伏。(3) “空翻”(Flip)结构：租金在租期的一个或多个时间点上在后付与先付之间交替。在经营租赁中增加购买选择权日本出现过这样的作法：航空公司在租赁满约10年后享有一个提前购买选择权，如果航空公司不执行这一选择权，租金就会在未来大约两年内增加，之后飞机由出租人收回。带购买选择权的经营租赁形式对航空公司的现金流提出了更高要求，但为航空公司提供了购买飞机、获得残值优惠的机会。这种租赁形式的另一个优势是降低了投资人的飞机残值风险，因而更易于吸收投资。