碳交易对企业清洁技术投资的影响评估:基于实物期权的分析

【摘要】：我国已经在7个城市开展碳交易试点,但由于碳交易体系在中国甚至全球的发展前景都不十分明确,是否应该进行清洁技术投资来减少碳排放是目前纳入碳交易试点的企业所面临的一个重要难题。笔者在分析碳交易市场对投资决策影响机理的基础上,构建实物期权模型研究碳价格波动下企业延迟投资的灵活性,采用二叉树法定量分析清洁技术投资的期权价值,进而评估碳价格波动对企业清洁技术投资的影响,以期对企业的投资决策提供参考。研究表明:初始碳价格为每吨30元,投资成本为100万元,每年碳减排放5 000吨,在此条件下,企业会马上进行清洁技术投资。但是由于碳交易体系和政策的不确定性会加剧碳价格的波动,如果没有明确的政策和更为有效的激励机制,碳交易试点不可能有效地促进企业清洁技术投资。 【作者单位】： 首都经济贸易大学;
【关键词】： 碳交易 清洁技术投资 实物期权 二叉树
【分类号】：F273.1;F205
【正文快照】： 一、引言我国政府高度重视应对气候变化,“十二五”规划纲要明确提出逐步推进碳交易市场建设,国家发改委将北京、上海、广东等7个省、市作为试点开展碳交易。加入试点的企业已着手调整投资策略从而布局中国碳交易市场。2011年中国在清洁能源方面的投资总额为346亿美元,稳居世

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