资本 | 光伏第一股重回2000亿，是时候进场了？

随着近日利好政策的公布，A股股票不断上涨。其中，阳光电源在30日市值成功突破了2000亿元大关，通威股份也重新回千亿市值的行列。至此，光伏行业中千亿市值的企业已经增至三家。光伏第一股重回2000亿，是时候进场了吗？

光伏显著上涨周期

截至10月8日收盘，光伏板块在股市中表现强劲。中证光伏产业指数(931151)强势上涨了10.87%，成分股昱能科技、晶盛机电涨停，奥特维、帝尔激光等成分股跟涨。光伏ETF(159857)也上涨了9.96%，冲击6连涨。这一上涨趋势表明光伏板块正在经历一个显著的上涨周期。

其实，节前一周，光伏股票也是高歌猛进的状态。例如，连城数控从9月24日的18.74元飙升至10月8日的40.22元，在一周左右的交易日内，直线暴涨了114.62%。

同时，光伏龙头们的涨势依旧毫不逊色，节前最后一个交易日，隆基绿能、晶澳科技、爱旭股份、TCL中环、钧达股份涨停，天合光能、晶科能源等科创板上市的光伏公司都接近20cm涨停，整个板块全线暴涨。

从周、月涨幅上来，一线光伏股在过去4-5个交易日涨超30%以上，表现可以说是相当不错。

与此同时作为国内光伏市值第一股的阳光电源，身价也是应声上涨，截至10月8日收盘，阳光电源的目前的总市值为2471亿元，股价涨幅19.69%，根据按照目前的市场行情来看，阳光电源总市值将很快突破2500亿大关。

目前，根据光伏产业链各个环节的最新排产情况显示，尽管某些环节出现了一些波动，但整体仍呈上升态势。

具体来看，硅料产量预计将达到13.8-14.0万吨，对应的装机容量约为64GW，环比略有增加。硅片方面，预计产出47-48GW，环比小幅下降，主要是由于头部厂商的稼动率变化所致。电池环节因库存压力较大，企业排产有所减少，预计产出在51-52GW。组件方面，假期期间工厂平均放假3-7天，但整体产出仍然环比增长约3%，达到51.5GW。

多家企业发布股权激励计划

股价上涨趋势，其实早有预见。从胜马财经处得知，早在A股市场行情上涨之前，就已有多家光伏企业发布股权激励计划。

9月24日，光伏巨头阿特斯发布2024年限制性股票激励计划，激励对象人数达到745人。从目标上看，公司对自家未来几年的业绩十分自信，如果达到考核目标，明年公司扣非净利润将大幅增长并创下历史新高。

9月19日，从事光伏配件的宇邦新材、光伏电池厂商亿纬锂能也同时发布了限制性股票激励计划，其都把出货量作为了考核目标，考核方法更为实际。

与此同时，从事光伏电池银浆生产的企业帝科股份最近发布公告推出股权激励计划，拟向公司核心员工授予695.065万股限制性股票，占公司总股本的4.94%。其第一个归属期的考核标准设置为2024年营业收入增长率不低于30%；净利润增长率不低于5%。虽然这个考核目标看起来不算太高，但要知道，其是以2023年的业绩为基数，而2023年，帝科股份的营收增长超过150%，净利润更是翻了23倍，在此基数上保持持续增长，说明公司对自身业绩有充分信心。

9月30日，华泰证券发布研报，认为不同环节产能出清速度有差别，硅料、电池、玻璃环节或率先实现。预计部分领先企业当前现金储备仅能维持2—4个季度生产经营，2025年上半年有望出现产能退出，是产能出清的有效信号。在技术、渠道、品牌领先的企业有望率先穿越周期。

光伏底层逻辑并未改变

然而，光伏板块虽然迎来大涨，但其底层基本面并未得到根本的改变。

据国金证券报告显示，2024年3月末起，硅料价格快速下跌，以当前价格测算，主产业链基本进入负毛利状态，仅组件环节仍有微薄毛利，但考虑到组件其他费用较高，主产业链各环节基本陷入亏损，甚至多个环节开始亏现金流。

从供给侧来看，当前仍处于供大于求的状态，尽管逆转的时点终将到来，但需要一定时间。

据国金证券数据，2024年一季度末，光伏主产业链各环节名义产能都达到近1000GW，综合各机构数据，2024年全球组件需求乐观预期在700GW左右，而悲观预期下，仅在500GW左右。

受上述多种因素的影响，2024年上半年，多家光伏产业链的龙头企业纷纷由盈转亏，亏损幅度和规模都令人震惊。在亏损前十的榜单中，通威股份、隆基绿能、TCL中环和爱旭股份等四家公司总亏损额超过140亿元。

即使还有盈利的企业，业绩也大幅缩水。阿特斯、晶科能源和天合光能的归母净利润分别为12.4亿元、12亿元和5.3亿元，同比下降35.55%、69%和85%。

此外，根据光伏协会的不完全统计，2024年上半年各环节产能增速已放缓，投产、开工和规划项目数量同比下降超过75%，还有超过20个项目宣布终止或延期。

这意味着，尽管光伏板块股价出现大涨，但行业的供需结构性矛盾依然存在，仍在底部徘徊，真正的拐点可能还需要时间。

因此，在这波光伏大涨行情中，我们需要保持清醒。

小结

股市迎来打仗，光伏第一股重回2000亿，但此时是否进场，还得结合自身的实际水平。

参考《牛市来了？20余家涨停，光伏第一股重回2000亿！》《光伏涨疯！巨头市值逼近2500亿！“老大难”们要翻身了？》《ST“妖股”股价3个月翻了4倍 ，光伏板块还能涨多久？》

原文标题:资本 | 光伏第一股重回2000亿，是时候进场了？