8月CPI同比上涨 物价温和回升趋势不改

国家统计局9月9日发布的数据显示，8月全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.6%，涨幅较7月扩大，延续稳步回升的趋势。全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比、环比均下降，且降幅均扩大。专家分析，当前物价延续低位运行，后续在供需格局改善、促消费政策发力显效等因素作用下，物价温和回升趋势不改。

CPI同比涨幅扩大

8月，CPI同比上涨0.6%，涨幅较7月扩大0.1个百分点，较今年二季度扩大0.3个百分点，延续稳步回升的趋势。

在鲜菜和鲜果价格同比涨幅扩大的带动下，食品价格同比转涨，支撑CPI同比涨幅扩大。

数据显示，从同比看，食品价格由7月持平转为8月上涨2.8%，影响CPI同比上涨约0.51个百分点。食品中，鲜菜价格上涨21.8%，涨幅比7月扩大18.5个百分点;鲜果价格由7月下降4.2%转为8月上涨4.1%。

猪肉价格继续上涨，但同比涨幅有所回落。8月，猪肉价格同比上涨16.1%，受上年同期对比基数较高影响，涨幅比7月回落4.3个百分点;猪肉价格环比上涨7.3%。

8月，CPI环比上涨0.4%，涨幅比7月回落0.1个百分点。华创证券研究所副所长张瑜表示：“CPI环比涨幅与2019年前的历史季节性中枢保持一致。”其中，食品价格环比上涨3.4%，涨幅比7月扩大2.2个百分点。

民生银行(3.310,-0.10,-2.93%)首席经济学家兼研究院院长温彬表示，8月食品价格环比涨幅高于近10年同期平均水平，主要是受夏季高温及局部地区强降雨等天气因素，以及生猪产能去化叠加看涨预期等影响。

受国际油价波动影响，8月国内汽油价格环比下降3.0%。受临近开学出游需求有所回落影响，飞机票和旅游价格分别环比下降5.1%和0.7%。

PPI同比、环比降幅均扩大

8月，从环比看，PPI下降0.7%，降幅比7月扩大0.5个百分点;从同比看，PPI下降1.8%，降幅比7月扩大1个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，这主要受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响。

主要行业中，黑色金属冶炼和压延加工业价格同比下降8.0%，石油和天然气开采业价格同比下降3.3%，电气机械和器材制造业价格同比下降3.0%，汽车制造业价格同比下降2.2%。

“高耗能、能源类开采、加工业价格同比下降明显，抵消了高技术装备制造业等行业产品价格上涨影响。从趋势看，预计后续PPI同比降幅有望逐步收窄。”光大银行(3.050,-0.03,-0.97%)金融市场部宏观研究员周茂华表示。

物价温和回升趋势不改

展望下一阶段的物价走势，受访专家表示，政策发力作用下，CPI将延续温和回升态势，PPI降幅将收窄。

张瑜认为，我国经济运行总体平稳，延续向好态势，总需求继续修复将带动居民收入和预期的改善。此外，经济政策着力点将更多地转向惠民生、促消费，随着各项政策逐步落实，CPI回升趋势将得到巩固。

在她看来，中观行业层面已经可以观察到部分典型行业供需格局的改善。比如，今年上半年相比去年下半年，黑色金属冶炼和压延加工业、油气开采业、通用设备制造业、纺织业等行业的产能利用率的历史分位数有所回升，而资本性支出与折旧摊销之比的历史分位数则在下降，均呈现改善的趋势。

货币政策、财政政策也有望加码。温彬表示，随着全球主要央行进入降息周期，我国货币政策受到的外部掣肘将会减弱，政策将会更多着眼于内部均衡，降准、降息或调节存量房贷利率均有可能落地。财政政策也将加快支出进度、加大实施力度，以扭转经营主体预期、增强经济内生动力。

“CPI的同比涨幅在今年四季度有望逐步升至1%以上，明年CPI中枢可能进一步回升至1.5%左右。PPI同比也将从今年四季度开始逐季回升，有望在明年下半年转正。”张瑜表示。