33家光伏企业中报大亏超230亿，但“卖铲人”却赚麻了

作者 | 杨锐

排版校对 | 甘惠淇

01

光伏行业的亏损还在蔓延。

8月19日晚间，天宜上佳披露了2024年半年报，报告显示，该公司上半年实现营业收入约为5.11亿元，同比下降47.41%；对应实现归属净利润约为-4.93亿元，同比下降474.07%。

对于业绩变动的原因，天宜上佳表示，受制于光伏产业链去库存且持续低迷影响，致单晶拉制耗材产品需求疲软，主要产品市场销售价格大幅下降影响；此外公司根据企业会计准则及公司会计政策等相关规定，对存货计提跌价准备2.88亿元，导致2024年半年度净利润大幅降低。

资料显示，天宜上佳成立于2009年，位于北京海淀，以轨道交通业务起家，近年来转向光伏装备辅材行业，是国家及中关村高新技术企业。其主要产品为高铁动车组用的粉末冶金闸片，光伏用板材、坩埚、导流筒、保温桶、复合材料预制体等。

据其半年报披露，截至今年上半年，其向包括隆基绿能、 晶科能源、晶澳科技、宇泽半导体、高景太阳能、美科太阳能、阿特斯、东方日升、清电硅业等20家光伏硅片制造商正式供货。

值得注意的是，3月14日，天宜上佳曾发布公告称，收到北京市门头沟区监察委员会签发的《留置通知书》和《立案通知书》，对公司实际控制人、董事长吴佩芳个人实施留置；董事长的职责由公司副董事长代为履行。后公司于5月29日收到吴佩芳女士通知，北京市门头沟区监察委员会已解除对吴佩芳女士的留置措施。目前吴佩芳女士已正式开始履职工作。

据年半年报显示，天宜上佳董事长吴佩芳持股22.31%，为该公司第一大股东，其一致行动人北京久太方合资产管理中心(有限合伙)亦持股2.97%。公司此前资料显示，吴佩芳生于1961年，历任北京摩擦材料厂代厂长、北京超硬材料厂厂长、北京上地硬质合金工具厂厂长等职，从2009年开始担任天宜上佳董事长，目前还担任北京科技大学兼职教授、北京交通大学深圳研究院兼职教授等职。

最近发布半年报的光伏产业链企业不止天宜上佳。

稍早前的8月17日，光伏背板龙头中来股份也公布了半年报。数据显示，2024上半年，该公司实现营业收入30.8亿元，同比大幅下降46.53%，净利润为-3.06亿，不仅较去年同期下滑229.37%，也出现了上市以来中报首次亏损。

资料显示，中来股份主营业务涉及主材产业链的电池片、组件、电站以及辅材产业链的组件环节部分辅材，处于整个光伏产业链的中下游，被业内称为光伏行业背板龙头，其背板出货量连续3年位居全球第一。截至今年上半年，中来股份背板产品累计发货约280GW。且中来股份在n型电池及组件领域也拥有较领先的技术水平和量产能力，其TOPCon高效电池量产平均转换效率已超过26%。

尽管如此，半年报仍显示，除了电池的营收同比提升110.07%以外，占中来股份比重最大的背板、组件、光伏应用系统，营收均同比下降50%左右。

不仅如此，中来股份还面临现金失血的风险，数据显示，该公司上半年经营活动产生的现金流量净额为-6.21亿元，去年同期为-6.03亿元。同时公司资产负债率居高不下，达到72.26%。总负债更是高达123.35亿元。

中来股份公布半年业绩的前一天，8月16日晚间，硅料龙头协鑫科技发布了2024年上半年业绩预告。其公告显示，预计归母净利润亏损14.5亿元，较去年同期下滑126.27%。

对于亏损原因，协鑫科技表示，主要系上半年多晶硅、硅片产品价格的大幅下降，以及产品售价下降导致的存货减值。

02

据预见能源不完全统计，在已公布半年报以及业绩预告的65家光伏企业中，有33家企业出现亏损，合计亏损额在196.37-236.56亿左右。不仅亏损额巨大，净利润相比去年同期下降幅度同样扬中，其中宝馨科技、国晟科技、京运通3家企业降幅高达2000%，有5家企业降幅超过1000%，有24家企业降幅超过100%。

一个重要现象是，越是龙头，亏损越多。

其中硅片和组件龙头隆基绿能以48-55亿的预亏，摘得了上半年的“亏损王”。紧随隆基绿能之后的是硅料和组件龙头通威股份（预亏30-33亿）、硅片龙头TCL（预亏29-32亿）、BC龙头爱旭股份（预亏14亿-20亿）、硅料龙头协鑫科技（预亏14.5亿）、光伏设备龙头（预亏10.3亿-12.8亿）、组件龙头晶澳科技（预亏8亿-12亿）。如若将以上七家龙头上半年亏损相加，则高达179.35亿-153.8亿，约占整个33家亏损的75%-78%左右。

另一个现象就是硅片和组件等主链企业亏损严重，但辅材企业和逆变器企业普遍业绩较好。

从目前公布的上半年业绩以及预告来看，有32家企业盈利，其中18家企业净利润同比增长，主要集中在支架、逆变器、光伏设备以及电站开发方面展现出强劲的增长势头。

尤其是光伏设备厂商，基本都赚得盆满钵满。

8月19日晚间，大族激光披露2024年半年报，期内实现营业收入达63.55亿元，同比增长4.41%；实现归属于上市公司股东的净利润12.25亿元，同比增长184.81%。

此前的8月16日，帝尔激光也公告，2024年上半年公司实现营业收入9.06亿元，同比增长34.4%；归属于上市公司股东的净利润为2.36亿元，同比增长35.51%。

对于业绩增长的原因，帝尔激光在半年报中表示，光伏电池生产厂商对应用高效太阳能电池领域的先进激光加工设备的旺盛需求是公司业绩的直接驱动因素，其上半年的订单持续验收带来营业收入增长。

公开资料显示，大族激光是一家从事智能制造装备及其关键器件的研发、生产和销售的企业，该公司在光伏新设备方面主要涉足Topcon光伏电池生产主设备，组件段的无损划片机、划焊一体机等相关产品。而帝尔激光则主营精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售，目前已成功将激光加工技术应用到PERC、TOPCon、IBC、HJT、钙钛矿等多种高效太阳能电池及组件工艺上。

据【预见能源】统计，上半年有5家光伏设备公司的半年报以及业绩预告实现了净利润增长，除了上述的大族激光和帝尔激光，涨幅比较大的还有捷佳伟创。

根据此前发布的预告，捷佳伟创上半年的净利润在11.65-13.53亿之间，同比涨幅55%~80%，此前捷佳创伟曾表示，上半年业绩增长的主要原因是公司订单持续验收带来收入增长。

总体看起来，光伏“卖铲人”的日子过得比自己的客户舒服很多。

不过，光伏设备厂商这一轮“亮眼”的业绩，主要受到之前光伏企业扩产、产线升级迭代订单兑现的影响，可现客户的钱包现在也瘪了，它们的未来恐怕不乐观。

据半年披露，大族激光新能源设备业务虽然依然是第二增长极，但上半年仅实现营收6.96亿，同比骤降39.65%。

此外，近日有网友爆料称，一家光伏设备厂发明了奇葩裁员方式“他们打算裁员上千人，为了筛选裁员名单，厂家领导要求员工在40℃的室外跑步5km，跑不下来的就裁掉。”有业内人士透露，该企业疑似捷佳伟创。

实际上，虽然捷佳伟创的客户主要是下游大型光伏电池片厂商，实力较为雄厚，但目前似乎是“泥菩萨过河自身难保”。今年上半年，它的“金主”通威净亏损30亿元至33亿元左右，排名亏损榜第二，晶澳也预计净亏损8亿元到12亿元。

除了光伏设备，上半年实现盈利的光伏企业还有逆变器和支架。

永臻股份是今年为数不多成功上市的光伏企业，上半年净利润1.8-2.16亿元，增长5.90%~27.08%，作为一家经营光伏边框和支架业务的企业，稳健的业绩表现可归咎于辅材行业的相对稳定性，价格波动较小，盈利能力更为均衡。

在逆变器方面，特变电工盈利最高，上半年净利润28-31亿元，主营业务遍布上中下游，‌包括上游的硅料（‌多晶硅）‌、‌中游的逆变器以及下游的光伏发电。‌在特变电工的历史收入构成中，‌逆变器业务的收入占比最大。

受益于储能需求增长和海外市场扩张，锦浪科技上半年净利润3.2-4亿元，预计二季度净利润3.05-3.8亿元，同比增长13%，环比高增十几倍。还有德业股份，其上半年预计净利润11.83-12.83亿元。

03

目前，光伏行业的“淘汰赛”已蔓延至全产业链了。在现金为王的当下，“活下去”成为了行业内的共同诉求。

此前的4月24日，在内忧外患的双重压力下，中来股份宣布终止在古交市投资140亿元的硅基项目。

按其公告，项目终止是因为项目落地化工园区尚无切实可行方案，投资协议未能满足生效条件，同时光伏行业市场环境已经发生重大变化，硅基项目可行性发生了重大变更。基于此，继续推进该项目预计无法达到预定的投资效果。因此决定终止投资硅基项目。

而该项目在两年前的2022年3月15日就已经被敲定。当时计划一期项目将争取2024年竣工投产。

而在8月16日公布半年业绩的同时，面对日益恶化的市场环境，协鑫科技再度强调颗粒硅业务进展，试图以差异化竞争渡过当前难关。

据其披露，在市场下行下，协鑫科技将对颗粒硅产线启动系统优化工程。预计相关工作将于9月全部完成，届时公司极有希望率先实现业绩反转。

协鑫科技相关负责人向媒体表示“现在颗粒硅月产已经开始增加，从量上看我们已经反转，财务上四季度应该能看到明确的表现。”

另外，对于协鑫科技而言，下半年的另一重点是加速中东等海外市场布局。

据协鑫科技此前披露，今年5月，其全资子公司协鑫科技（苏州）有限公司与穆巴达拉主权基金旗下全资子公司签订合作协议，探讨合作开发阿联酋首个多晶硅生产设施，并建设综合硅生态系统。这也是我国光伏企业首个海外FBR颗粒硅项目。

实际上，面对国内市场的激烈竞争和不确定性，越来越多光伏企业组团出征中东。

7月份，TCL中环、晶科能源、远景科技宣布在沙特投资建厂，其中TCL中环将建设年产20GW光伏晶体晶片，投资金额高达20.8亿，此项目成为海外最大的晶体晶片投资合作项目。而晶科能源在沙特投资近10亿美元建设10GW高效电池及组件项目，远景科技则是在沙特成立风电装备合资公司。另外，阳光电源一口气在沙特签订三份储能合同，每个项目的容量为2.6GWh，总共7.8 GWh，成为全球最大的电网侧储能订单。

此外，钧达股份将在阿曼投建年产10GW的TOPcon电池产能，总投资金额达7亿美元；天合光能在阿联酋规划5万吨硅料、30GW晶体硅片和5GW电池组件，项目分三期建设。

原文标题:33家光伏企业中报大亏超230亿，但“卖铲人”却赚麻了