南方高温 产地多雨，下旬煤价易涨难跌

22日动力煤市场运行状况

产地方面，今日坑口煤价弱稳，多数煤矿维持正常生产销售，也有部分完成月度销量的煤矿开始停产检修，供应小幅收缩，煤价涨跌互现，上下幅度5~20元/吨。目前下游整体需求有限，终端和周边煤场、贸易商仍谨慎观望为主，多数煤矿拉煤车较少，销售未见明显改观。近期南方持续高温，电厂日耗提升较快，而主产地汛期降水频繁，安全检查等力度升级，对生产和供应或产生一定影响，短期煤价仍有一定支撑。

目前国内原煤产量整体仍维持在较高水平。截至6月28日，“三西”地区煤矿产量达1203万吨，周环比增加3.2万吨，其中山西地区产量279万吨，周环比持平，陕西地区产量374万吨，周环比下降0.4万吨，内蒙古产量549万吨，周环比增加3.9万吨。

港口方面，今日北港市场维持弱稳运行，贸易商继续挺价为主，其中5500卡报850-870元，较昨日涨10元;5000卡报750-770元，4500卡报650-670元，均于昨日持平。但下游需求有限，整体成交僵持。目前市场参与者对于后市看法略有分歧，部分认为高日耗持续，发运成本高，煤价仍有支撑。部分则认为库存去化缓慢，进口煤仍在冲击，且降库多为长协煤，价格上涨驱动不足。

港存方面，今日环渤海九港库存总量2517.9万吨，较昨日减少6.6万吨，同比去年同期2587.6万吨减少约70万吨。另据Mysteel调研，截至7月19日，全国55个港口样本动力煤库存为7051.0万吨，周环比降117.3万吨。

下游方面，受南方大面积高温影响，沿海电厂日耗快速攀升，库存消耗加快，少量拉运采购需求随之释放，但终端电厂仍处消耗库存阶段，且水电、新能源等出力替代良好，对耗煤超预期消费形成压制。截至7月21日，沿海六大电合计库存1467.4万吨(+4.4)，日耗94.75万吨(+2.92)，可用天数15.4天(-0.5)。水泥、化工等非电企业对后市多持观望情绪，采购积极性不高，以维持刚需库存为主。

进口方面，尽管已进入夏季，但国际动力煤市场尚未出现明显改观。亚洲主要买家库存高位、需求持续疲软;加之近期天然气价格下跌，欧洲港口动力煤库存上升等，国际动力煤市场持续不振。国内由于近日高温天气下各地日耗随之上升，电厂去库速度加快，因而采购意愿有所增加;但由于前期采购交货期已至9月，叠加长协煤供应正常，电厂依然以低价采购为主。目前由于投标价格依旧维持低位，且进口现货库存高企，进口贸易商对后市较为悲观。截止7月19日华南区域港口库存1739.0万吨，较往年同期仍高位。预计短期内进口煤价或在气温影响下小幅震荡

综上，高温天气还将继续影响南方地区，电厂日耗持续快速提升，上下游去库将继续加快，且近期主产煤区降雨集中，造成铁路发运受影响，环渤海港口库存继续下降，煤价重心将小幅上移。预计本月下旬，煤价易涨难跌，港口煤价重心将上移至860元/吨左右。