环渤海动力煤价格指数报收于618元/吨 环比持平

本报告期(2021年5月26日至2021年6月1日)，环渤海动力煤价格指数报收于618元/吨，环比持平。

从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品中价格上行的有3个，涨幅均为5元/吨，其余规格品价格持平。

分析认为，在国家政策利导下，大宗商品价格出现短暂下行，但市场供需形势随着消费旺季到来再次偏紧，本期环渤海地区周期内先抑后扬，周期末出现翘尾迹象，促使本期环渤海动力煤价格表现持平。

一、主产区增产低于预期，月末港口现货流动性不足。尽管国家多次多渠道鼓励主产区煤炭增产，但受安检环保及产能等因素限制，山西、内蒙不具备增产空间，陕西地区增产受运输条件制约，对港口市场补充有限，主产区整体增产低于预期。叠加月末长协兑现均已达量，现货流动性略显不足，市场出现上行动能。

二、需求强劲不减，刚性采购对煤价形成底部支撑。受经济强势复苏带动， 5月全月能耗需求均持续处于偏高水平，下游库存未得到有效补充，在中长协兑现达量后，电厂刚性采购需求强烈，现货市场询货采购增多，对港口下行通道形成筑底效应，带动周期末端价格翘尾。

三、政策面不确定性加剧，市场看涨情绪再起。距李克强总理两次点名已过两周，市场对于消息面的信息基本消化完全，后续政策具体措施及动向并未明确，市场对于政策是否具有可持续性持观望态度，部分环节看涨情绪再起，沿海煤炭运价呈现小幅连涨、动力煤09合约连续5个交易日收于阳线，市场整体看涨情绪在逐步积聚，港口部分煤种试探性上涨。

但我们需要看到，新月份中长协压舱石角色继续起效，现货市场询价增量或有所下降，加之国家对于大宗商品价格引导的决心是坚定的，后续煤炭进口宽松及加强清洁能源替代等措施均将平抑煤价上涨空间。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，本报告期(2021年5月26日至2021年6月1日)，海运煤炭运价指数先扬后抑。截至6月1日，运价指数收于1238.93点，与5月25日相比，上行96.08点，环比上行8.41%。

具体到部分主要船型和航线，2021年6月1日与2021年5月25日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报65.9元/吨，环比上行7.9元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报45.0元/吨，环比上行3.9元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报47.0元/吨，环比上行3.5元/吨。