油价持续低迷引发连锁反应

国际油价持续低迷，欧佩克又不太可能在11月部长级会议召开前有所动作，油价在短期内回升的可能性不大。与此同时，低油价带来的影响正在扩散。

　　市场情况不明朗

　　Citi Futures Perspective能源分析师Tim Evans表示，市场情况目前并不明朗。“由于没有明确导向，WTI油价正在不断波动。目前也没有什么能影响油价的新闻出现。”

　　包括美国银行（Bank of America）及法国巴黎银行（BNP Paribas SA）在内的多家银行都认为，油价已几乎触底，不太可能再有较大跌幅。但是这种预测建立在石油输出国组织欧佩克采取减产行动的前提之下。高盛集团近日发布报告称，油价已经下跌至业内未曾预料的水平。

　　德意志银行（Deutsche Bank AG）报告指出，一些欧佩克成员国需要布伦特油价维持在一定水平之上，才能保障其收支平衡。但是这种标准不尽相同。委内瑞拉需要今年平均油价在每桶162美元，沙特需要油价在每桶99.20美元。目前的油价显然不能够满足这一点。

　　Confluence Investment Management市场战略总裁Bill O’Grady认为，面对油价的不断下跌，所有人的目光都集中在沙特身上。“但对沙特来说，并不急于采取减产行动来抬高油价。目前油价对委内瑞拉来说可能比较危急，但委在欧佩克中的地位又不足以影响其决定。”

　　WTI或在75美元找到支撑

　　Auerbach Grayson & Co.近日发布报告称，WTI原油价格将继续下滑，跌破80美元大关并在每桶75美元左右找到支撑点。该公司全球战略总裁Richard Ross表示，将对80美元这一价格水平持续关注。如果WTI油价跌破80美元，会在每桶75美元至76美元找到许多支撑，不会继续下跌。

　　欧佩克主要产油国沙特及科威特日前均表示不太可能采取减产行动以抬高油价。Energy Analytics Group能源主管Tom Finlon 表示：“我们必须面对石油市场已供过于求的残酷现实。目前过剩产量大约在每日150万桶至200万桶。沙特和科威特等国的表现不难看出，在新一轮部长级会议召开前他们不会有所行动。也就是说未来一个多月的时间油价可能都将持续低迷。”

　　21日，12月交付的布伦特石油价格下跌76美分，收于每桶85.40美元。布伦特油价在16日曾跌至每桶82.60美元，创下2010年11月来新低。今年来布伦特油价已经下跌23%。11月交付的WTI原油价格上涨4美元至每桶82.71美元，12月交付的WTI油价则下跌15美分至每桶81.91美元。WTI油价日前一度跌破80美元大关，至每桶79.78美元，创2012年6月29日以来的新低。

　　IEA石油工业及市场部门主管Antoine Halff则认为，欧佩克其实也在观望，看油价跌到多少时，美国页岩油生产会支撑不住。过去的10年里，欧佩克一直是国际油市的“产量调控者”，此次面对油价如此大幅度下跌却毫无反应，确实有些奇怪。可是，尽管页岩油生产成本较高，低油价难以维系产量，但随着开采技术的不断提升，这个标准也在不断降低。

　　“市场正面临新的情况，这可能会引起欧佩克的新反应。” Halff说，“但我们认为，欧佩克目前更倾向于让市场力量发挥作用，让那些高成本的石油生产商，而不是自己迫于低油价的压力先减产。”

　　伊朗或有所行动

　　值得注意的是，急切渴望解除石油出口禁令的伊朗，在面对此次油价下跌之时，却显得尤为低调。伊朗负责计划与战略监管的副总统Mohammad Bagher Nobakht近日称，伊朗总统鲁哈尼要求伊朗石油部长比詹·纳姆达尔·赞加内采取“石油外交手段”以防止油价进一步下跌。

　　“目前伊朗正面临一个尴尬的局面。” Saxo Bank A/S商品战略主管说，“虽然伊朗极为渴望解除禁令，但禁令一旦解除，伊朗肯定要大幅提升产量，这显然不合时宜。所以伊朗现在也不好呼吁解除禁令。”

　　作为全球最大原油出口国，沙特此次表现出异乎寻常的淡定。国际能源署（IEA）在近日公布的月度石油市场报告中指出，拒绝减产的背后，是沙特维持其亚洲石油市场份额的坚定决心。哪怕采用降价等手段，也要维持住市场份额，足见沙特对亚洲市场的重视程度。

　　IEA称，与今年6月的峰值相比，油价下跌已经超过20%。伊拉克北部动荡对产量影响并不大，加上利比亚和美国的新增产量，整个市场的供应十分充足。根据美国能源信息署（EIA）的数据，截至10月10日当周，美原油产量增长0.9%至每日895万桶，创1985年来新高。来自页岩油等非常规石油产量是美国石油产量持续增长的最大功臣。

　　IEA在报告中还指出，石油市场的需求增速正在不断下降，今年原油需求增幅将是2009年以来最低的。与此同时，全球供应却不断攀升。9月全球石油供应增长91万桶/日，至9380万桶/日，与去年同期相比大增280万桶/日。欧佩克产量也一直维持高位。

　　9月欧佩克产量达到每日3093.5万桶，为2013年8月来最高。利比亚产量恢复是欧佩克维持高产的主要原因之一，其产量已攀升28万桶/日至78万桶/日。

　　或影响澳LNG出口

　　另外，低油价还可能影响到LNG市场。对澳大利亚这样希望大力推动LNG产业的国家来说，低油价恐怕将为其LNG出口前景蒙上一层阴影。

　　澳大利亚的LNG出口价格同油价挂钩，目前已从6月的峰值跌落。对澳大利亚的天然气产业来说，建造大量出口终端以加大对亚洲市场供应已经令成本大增，低油价对其来说无疑是雪上加霜。未来澳大利亚LNG产业仍需1800亿澳元（1600亿美元）的投资，低油价同样威胁到了投资者的信心。

　　LNG希望成为未来全球最大的LNG供应商，但毫无疑问，目前的油价水平令澳大利亚成本高昂的LNG出口项目风险大增，投资回报率也有所下降。Facts Global Energy总裁Fereidun Fesharaki表示，低油价恐将令部分LNG项目遭到推迟，那些正在建设中的项目，也将承受巨大压力。“如果油价跌破80美元，那么对一些成本高昂的LNG出口项目来说无疑将是一场噩梦。”

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