油价进入6元时代 对中石油影响有多大

　　10月14日，国际原油市场经历了两年来最黑暗的一天：截至当日收盘，纽约商品交易所2014年11月交货的轻质原油期货价格下跌3.9美元，跌幅为4.55%，为2012年11月份以来最大日跌幅，收于每桶81.84美元，为2012年6月以来最低收盘价。2014年11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.85美元，跌幅为4.33%，创2011年以来最大日跌幅，收于每桶85.04美元。而在昨日，纽约轻质原油期货价格险些跌破80美元大关。

　　国际原油价格的持续大幅下跌，使得国内成品油价格六连跌几成定局。据机构测算，新一轮成品油下跌幅度预计在300元/吨左右，多地油价将因此回落至6元时代。

　　在此情况下，中石油、中石化[微博]和中海油这“三桶油”将受到怎样的影响？

　　多地油价将重回“6元”时代

　　自6月份以来，国际油价已经延续了近4个月的连跌走势，这期间WTI和布伦特跌幅均超过了20%，9月份油价与去年同期相比，跌幅也超过了10%。

　　近期，因原油供应量充裕而市场需求乏力，导致原油市场供需失衡，加上全球经济增速放缓等因素，继13日国际原油跌至2年来最低价格之后，14日原油收盘再次大跌，WTI跌3.9美元，收于每桶81.84美元，布伦特跌3.85美元，收于每桶85.04美元。

　　当前国内成品油价格是参考国际原油的涨跌而变化的，因此国际油价的持续下跌，引发了国内成品油价格将持续下跌。受国际油价暴跌的影响，国内成品油调价参考原油变化率在14日负向拉宽至-5.04%。尽管离成品油调价尚有2个工作日，但是原油短期跌势难止，成品油价格六连跌几成定局。机构预测本轮下调幅度或在300元/吨左右，将刷新年内最大跌幅。

　　综合来看，累计六次跌幅将在1100元/吨，合计折算汽油0.86元/升，柴油0.74元/升，多地主营地区汽油价格重回6元时代。

　　中宇资讯分析师徐丽娟认为，成品油价格下滑，对于以油品为主要生产资料的物流企业、出租车行业以及私家车主而言，势必降低成本；但对于炼油企业来说，却乌云笼罩。

　　中上游受冲击较大

　　多方分析认为，油价持续下调，产业中游的炼厂受影响最大。

　　徐丽娟认为，自发改委缩短调价周期以来，市场投机囤货行为基本已消失，中间商大多谨慎待市，保持快进快出的策略，地方炼厂长期维持低负荷运行消化自身库存。市场整体需求乏力，加上成品油销售价格不断调低，地方炼厂低价优势渐消，为保持市场份额的占有，唯有采取降价促销策略，个别炼厂甚至会以低于成本价来消化库存。

　　据中宇资讯监测数据显示，目前不管是采用胜利原油炼油还是加工直馏燃料油(3193, 120.00, 3.90%)炼油，大量炼厂处于亏损状态。隆众石化网分析师徐莹告诉记者，由于市场行情差，不少检修的炼厂都推迟了开工。

　　市场看空态度的影响下，山东地炼的柴油价格或将挺价观望为主。“长期来看，油品升级以及市场供应充裕等诸多利空因素抑制下，山东地炼的道路尤为艰辛，各炼厂如何调整营销战略来渡过难关成为重中之重。”徐丽娟说道。

　　除了中游的炼厂外，油价下跌对石油产业链的上游也产生了不小影响。在厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强[微博]看来，“生产成本短时间内不会缩减，但是原油对外销售的价格却不断降低，上游生产商受到的冲击是最直观的。”

　　对终端销售反是利好

　　在此情况下，“三桶油”不可避免会受到冲击。

　　卓创资讯分析师张斌表示，目前炼厂的储备一般都在1到3个月，现在炼制的原料至少是一个月前的，当时的原油价格还在90美元上方，成品油价进一步下调后，无疑将对生产企业的利润造成影响；因为“三桶油”主营业务有所差异，因此受到冲击的业务面不会相同。

　　原油生产方面，林伯强认为中石油因为所占国内份额最多，所以所受影响也较大；而中海油由于主营业务集中在上游开采勘探上，也会受到不小影响。

　　陈颖告诉记者，在炼化方面，中石油与中石化的炼化能力占国内炼化市场的70%左右，因此“两桶油”的炼化业务上利润也会在大环境下缩减。

　　“中石化、中石油、中海油的批发环节较为疲软，油价接连下挫，利润空间寥寥。”中宇资讯分析师桑潇告诉记者。

　　一位不愿具名的分析师表示，虽然油价的持续下滑会导致“三桶油”的利润下降，但是具体的数值并不好测算，因为从原油到中间商再到终端销售，油品有多重价格，外部难以确定价格额度。

　　尽管成品油价格下跌直观体现在加油站油价的下调，但是业内认为终端销售的利润不会受到影响。而在林伯强看来，油价的不断下跌，对于下游企业反而是利好，“对于加油站来说，买低卖低比买高卖高更容易”。

　　桑潇也认为，中石油、中石化的零售环节可以在一定程度上改善批发环节低利润的局面。

　　不过，加油站数量有限的中海油在销售端仍会受到冲击。昨日中海油官网发布的《低油价寒潮来袭多单位戮力“保暖”》一文称，中海油销售公司对油价的涨跌非常敏感。油价下跌、市场下滑带来了“销售局面难打开；库存增加，推高了公司的经营成本；进销价格倒挂的亏损增加，公司的盈利压力增大”等压力。