滴滴上市了：下一段征程在哪？

投资界6月30日消息，滴滴出行正式在纽交所挂牌上市。此次发行价14美元／ADS，以此计算发行市值达671亿美元（约合人民币4300亿元）。据悉，滴滴完全稀释后的估值（通常包括限制性股票单位）可能超过700亿美元。

时间回2012年初的那个冬夜，下着鹅毛大雪，“我和好多人一起站在长长的队伍里等出租车，浑身冻透，瑟瑟发抖，大家都越来越焦虑。”在北京街头，程维排着长队等出租车。这晚对他而言很特殊，因为这次艰难经历让他萌发一个念头——要改变打车难的现状。于是，他带着老同事王刚资助的70万，加上自己积攒的10万元，在北京中关村开启了创业之路。

招股书显示，最大股东软银委派的董事会成员Kentaro Matsui将在滴滴上市时辞任董事，这意味着软银将退出滴滴董事会。滴滴创始人兼CEO程维、滴滴联合创始人兼总裁柳青和滴滴高级副总裁朱景士合计持有9．8％的股权，按照1：10的超级投票权比例计算，不考虑IPO增发稀释的情况下，程维、柳青和朱景士三人合计投票权为52％。

滴滴成功IPO，38岁程维率领滴滴，步入下一段旅程。

滴滴何以崛起

始于9年前北京的一个冬夜

滴滴的故事，是从北京街头开始的。

程维，1983年出生于江西上饶。2004年大学毕业后，程维一度在工作规划上迷茫。直至2005年，程维进入了阿里巴巴旗下的B2B公司。在阿里的六年时间，程维从销售干起，一路晋升到支付宝B2C事业部副总经理。

转眼到了2012年，程维与阿里老同事王刚、张晖都决定离职创业。在招股书致股东信中，程维回忆了那个寒冷的冬夜：“我和好多人一起站在长长的队伍里等出租车，浑身冻透，瑟瑟发抖，大家都越来越焦虑。与很多北京人一样，我没有驾照。不过，对我来说，那天晚上很特殊。我其实没那么沮丧，因为内心已经有了一个计划。”随后，张晖回南京打拼创立日后的满帮集团，而程维与王刚则留在了北京，琢磨着如何让打车软件落地。

说干就干，王刚出资70万元，程维拿出10万元，开启创业之旅。因为程维不是技术出身，所以最初花了8万元找外包开发滴滴的软件。期间，程维跑了近两个月，拜访了北京近200家出租车公司，结果只有昌平的一家公司愿意尝试。

2012年9月，滴滴打车的第一款产品正式上线，但全北京却只有16个司机在线。此时，滴滴的初始资金花光了，程维找遍了主流VC，也没能拿到融资。无奈之下，他又给王刚打了一个电话，请求资金上的帮助。多年后，王刚在一次演讲中谈起这段往事：他跟程维说，“这是我们孵化的第一个项目，宁可后面不投其他公司，也会扛下去。后来我又给了公司几十万。”

到了2012年底，已经每天有10万乘客使用滴滴叫到出租车。滴滴在北京立稳脚跟，还迎来柳青的加盟。此后，滴滴开始向全国一线城市进军。

很快，短兵相见的一幕出现了——为了抢占市场，滴滴与快的掀起补贴大战。那是中国互联网史上难忘的一幕，正是因为有了补贴大战教育了用户，很快打车软件开始流行起来。但代价是昂贵的：不到一年时间，滴滴补贴规模超14亿元，快的也补贴了近10亿元，双方都意识到这种情况不能持续下去。最终，在众多投资人的撮合之下，滴滴与快的在2015年宣布合并。一年之后，滴滴又与优步中国成功联姻，晋身超级独角兽，合并后估值约350亿美元，日订单量也在2018年超过2000万单。

2018年的夏天，成为了程维口中的至暗时刻。招股书提及，滴滴顺风车业务发生两起恶性安全事故。为此，程维与团队做出了一个困难而正确的决定：以全年增长为代价，竭尽所能去搭建安全保护体系。在上线一系列安全措施之后，滴滴平台上每百万次乘车的犯罪事件数量、车内纠纷和交通事故数量均大幅下降。

如今，滴滴已成长为出行领域的超级独角兽。截至目前，滴滴在包括中国在内的16个国家约4000多个城镇开展业务，全球年活跃用户为4．93亿，全球年活跃司机1500万。为构建出行未来，滴滴设立了“四个核心战略版块”，分别是共享出行平台、车服网络、电动车以及自动驾驶。

滴滴靠什么赚钱？根据招股书，滴滴的整体收入构成主要由“三大业务”构成，即中国出行业务（中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务）、国际业务（国际出行和外卖等业务）以及其他业务（共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务）。这三大业务2020年收入分别为1336亿元、23亿元和58亿元人民币，对应占比2020年总收入1417亿元的94．3％、1．6％和4．1％。

值得一提的是，滴滴在连续八年亏损之后，今年一季度扭亏为盈。招股书显示，滴滴在2018年、2019年和2020年的净亏损分别为150亿元人民币、97亿元人民币和106亿元人民币；而在今年一季度，滴滴则实现净利润54．8亿元。

此外，根据招股书，IPO前，软银持股为21．5％，Uber持股为12．8％，腾讯持股为6．8％，程维持股7％，柳青持股为1．7％。

今晚，滴滴成功挂牌纽交所。程维在致股东信中说，在寒冷的雪夜被困在路边，艰难地想方设法回家，这种经历终会成为父母给孩子讲述的陈年往事。

王刚和柳青，

程维背后重要的两个人

而滴滴身后，站着一个庞大的投资天团。

其中，天使投资人王刚，被视为程维背后最重要的男人。当年离开阿里，王刚给自己定下了目标，要在刚刚兴起的互联网创业大潮中，做兄弟们的第二合伙人，他深知一个人创业太难了。当初他拿出的70万初始资本，到如今已是近万倍的回报，这成就了今天的滴滴，也成就了王刚在早期投资江湖的地位。

王刚曾回忆那时的投资逻辑：第一，2012年2月，陌陌的出现让他眼前一亮——原来移动互联网距离的应用变得这么重要；第二，Hailo在那时已经拿到了融资；第三，在中国打车是一个痛苦的事情，这是大众主流刚性需求的市场。

“滴滴没有一天是平静的。”事后王刚回忆投资滴滴初期时的情景。在那些动荡的日子里，他不仅在资金上给予支持，解决融资困局，更在战略上帮助进行部署，例如促成滴滴与快的的联姻，以及滴滴与优步中国的合并。

王刚十分欣赏程维，他曾在演讲中提到，有一次与程维在前一夜聊到凌晨两点，“我超级看好他，聊一次看好一次。”他形容自己和滴滴一路走来的过程是互相依托、相互成全，言语间尽是感激：“能遇到他（程维），是我的福气。”

此后，王刚还帮助滴滴引来了一位重要的高管——柳青。毕业于北大与哈佛的柳青，曾是高盛最年轻的董事总经理，在代表高盛对滴滴投资谈判时，程维直接邀请她加入。这是一个让很多人不解的选择。

坊间流传，柳青加盟滴滴之前给王刚打过一个电话，王刚是这样劝她加入的：“你那么多年的投行经历，好比一个空心萝卜，因为你没有实操经验，如果加盟滴滴，空心萝卜会变成实心萝卜。”正是这番话，打动了柳青。

2014年7月，柳青正式出任滴滴的首席运营官一职位，半年后出任滴滴总裁。

这位如今的滴滴二把手，在加入滴滴的半年时间内，就帮助公司完成了当时最大一笔7亿美元的融资，来自淡马锡、DST和腾讯。她还提升了滴滴组织层的管理能力，并推动了滴滴在大数据和人工智能领域的创新。程维曾分享，“柳青加入后，我们的草根阵容一下子变成豪华阵容。”

2015年，在柳青的主导下，滴滴又完成了20亿美元的巨额融资，打破了非上市公司融资金额的记录，而之前的记录也是她创下的。她不仅在滴滴重要的融资项目中发挥了作用，还协助程维完成了与快的打车合并、收购Uber中国等一系列重大事件。

程维丝毫不掩饰对于柳青的重视和信任，“她是一个近乎完美的、少有的、真的在乎别人的人。”

程维下一段征程

“在这个时代，不创业是会后悔的。”

上市，只是一个新起点，成立九年的滴滴进入下一段征程。

2020年4月，滴滴在战略会上定下“0188”的增长目标。一个月后，滴滴进入社区团购业务，正式组建橙心优选团队，率先在成都开始运营。

在同城货运赛道也出现了滴滴的身影。2020年6月，滴滴货运正式上线，仅用一个月时间便跻身第一梯队，3个月日订单突破10万。同年12月，滴滴宣布原两轮车、代驾、跑腿、货运业务合并为“城市运输与服务事业群”，由此前网约车CEO付强担任新事业群CEO，向程维汇报。

今年年初，滴滴货运完成高达15亿美元A轮融资，随后首次进行业务扩张，4月连开11城，总计开城数量已达19城，涵盖长三角、川渝地区和北京。

鲜为人知的是，滴滴手中还握有一张王牌——自动驾驶。早在2016年，滴滴就已开始组建自动驾驶研发团队，CEO则由滴滴联合创始人兼CTO张博担任。截止今年一季度，该团队人数已超500人，拥有超过100辆自动驾驶汽车的车队。

程维曾直言，自动驾驶从技术成熟、商业成熟到法规成熟，至少还需要做十年持续投入的计划。至于为何仍要坚持，滴滴在招股书中写到：“自动驾驶是未来移动出行的关键，而共享移动出行网络则是将自动驾驶变为现实的关键。”

滴滴自动驾驶的融资，在招股书中也得到首次披露。滴滴表示参与了滴滴自动驾驶分拆后的A轮融资。在该轮融资中，软银和滴滴等联合向滴滴自动驾驶投资5．25亿美元，是国内自动驾驶公司获得的单笔最大融资。

关于出行未来的布局，去年11月，滴滴正式发布了首款汽车硬件—— D1，由比亚迪量身定制。在程维的设想中，未来十年，中国乃至全球有机会从3％的共享比例提升到30％。提高出行共享率已经成为行业共识，共享化是未来出行的最优方案。购买服务将替代购买工具，一个人不必拥有一辆车，就可以拥有更加美好的出行体验。

多年前，程维回顾创业历程时提起一幕：他起初咨询了周围很多人，结果几乎每个人都说他的想法不靠谱。但他却认为这是正常的，这是创业的第一关，只有闯过这一关才可能成功。

相对应的，很多人也曾问过程维，滴滴创业过程中最大的困难是什么？在他看来，创业很少有最大的困难，现在不像过去依靠长板去赢。现在的创业更多是平衡的创业，是不停补短板的过程。

回想9年前的冬夜，没有驾驶证的程维带着80万元从中关村出发；9年后，程维依然自嘲着，“不出意外的话，我可能一辈子都没有驾驶证”，但他却离自己的梦想更近了——让出行更美好。

“我们很幸运，出生在这个时代的中国。”正如程维所说：“在这个时代，不创业是会后悔的。”

作者：刘博 杨继云来源：投资界