“去小米化”后，华米科技成色究竟如何？

距华米科技推出第一个自主品牌Amazfit后,已经五年多了。

但如今市面上大多充斥着“华米难独立”、“依旧是小米代工公司”、“营收高度依赖小米”的报道,如何“去小米化”成为华米科技无法绕过的难关。

然而在今年一季度,华米科技自主品牌营收增长84．4%,小米产品贡献的营收较去年同比下降39．9%,去小米化之路似乎稍有起色。

那么,华米科技能摆脱对小米的依赖吗?此外,撇开“去小米化”,华米科技的成色究竟如何呢?

“去小米化”的忧愁

作为小米生态链上首家在美上市的公司,华米科技曾风光无限。

2016年—2019年,华米科技的净利润保持高速增长。同时在小米品牌、流量、渠道及投融资的支撑下,华米科技成功在2018年赴美上市,上市首日盘中价虽破发,但收盘仍逆势收涨2．27%,市值达到6．7亿美元。

一直以来,华米科技通过代工、分销小米手环的业务保持着业绩的稳定增长。2015-2018年,小米产品为华米科技贡献的收入分别为8．7亿元、14．34亿元、19．27亿元与21．76亿元,占总营收比例分别为97．1%、92．1%、78．8%与66．9%。

但是,小米产品为公司贡献营收占比始终大于60%,使得华米科技一直受到市场诟病,认为其只是小米生态链上的一家代工厂。且随着近年来小米大力发展IoT生态链,这与华米科技的业务线越来越重合,在去年三季度,小米IoT设备相应板块营收181 亿元,较上年同期增长 16%。小米IoT设备营收规模的增长让不少小米生态链上企业倍感压力,未来是继续依赖小米,还是独立出来发展成为大家很难抉择的问题。

不甘于受“代工厂”地位的牵制,华米科技走向了“去小米化”之路。在2016年就推出了首个自主品牌Amazfit,随后在2018年推出了定位健康市场的自主品牌Zepp来摆脱对小米的依赖。

但是,“去小米化”的转型给华米科技带来不小压力。其一是,华米科技的毛利率增速问题,财报显示,2020年Q1,华米总营收为11．47亿元,其中,小米产品贡献营收较去年下降39．9%,但公司毛利率却与去年持平,同为22．5%。

小米产品营收占比削减的同时,毛利率情况却不佳,透露出的是公司利润的增长还是依赖小米产品贡献的营收。

与此同时,公司股价却犹如“过山车”,兜兜转转又回到了原点。截止美东时间6月10日美股收盘,Zepp Health(华米科技)股价收于10．49美元,市值达6．6亿美元,与上市当天11．25美元相差无二。

对于一家想独立的企业而言,必先摆脱对“母体”的依赖,再找到自己的发展方向与定位后,加速奔跑以突破自我瓶颈迎来更好的明天。那如今,华米科技走到哪一步了?