互联网时代下,医美行业又讲出了什么新故事?

互联网医美只是入局者给资本编织的美好故事,让自己在市场分一块蛋糕的好听理由罢了。

文丨庆

BT财经原创文章

1999年,在整形美容都还讳莫如深的年代,一支名为奥美定的隆胸注射液,为中国医美行业点燃了快速腾飞的助燃剂。

奥美定的成本只需1．6元,一次隆胸手术费用却高达3万元。面对如此高昂的利润,莆田系蜂拥而至,纷纷承包科室做隆胸注射。

药监局在2006年因严重后遗症问题而撤销奥美定上市资格前,已有超过30万中国女性通过莆田系医疗美容院注射过这支“神针”。此时的莆田系早已借此完成了原始积累,占据了医美行业的半壁江山。

经过20余年的发展,整形美容成了越来越多人眼中的好生意,其中包括资本市场。在互联网时代下,医美行业又讲出了什么新故事?

医美行业有多暴利?

医美生意能被莆田系觊觎,自然有其原因。一个行业挣钱不稀奇,但如果一个行业从上至下的毛利率都能高达50%以上,就有意思了。

由《中国医美市场趋势洞察报告》可知,医美行业可分为上中下三游,上游为原料及产品供应商,中游为各类医美机构,下游则是向终端消费者提供信息的服务平台。而这三游都跑出了上市公司。 上游代表为登陆科创板的昊海生科、华熙生物和爱美客“玻尿酸三巨头”。玻尿酸在医美行业被称为“流动的黄金”,其毛利率堪比茅台,普遍能达到80%-95%,净利率也能达到30%左右。 据华熙生物的招股书可知,2018年其出售的玻尿酸原料价格为2400元/公斤(即0．24元/毫克)。而一支约含1毫升玻尿酸的华熙“润百颜”玻尿酸出厂价为260元/支,再经中间商和医美机构的层层加价,消费者的到手价可能高达3800元/支。这暴利程度,您体会体会。 由于技术门槛相对较高,莆田系对上游染指不多,但中游是它的地盘。 2018年,当时国内第二大私立医疗美容机构——艺星医疗美容集团向港交所递交主板上市申请。艺星的实控人是董事长陈国兴,总裁是副董事长陈国雄,二人均出身自“莆田系四大家族”之一的陈氏家族,与“莆田系”重要人物陈金章是叔侄关系。 由艺星招股书可知,2017年,艺星医美营收超10亿元,净利润从2015年的1300万元飙升至1．338亿元,三年翻了十倍,年化复合增长率高达196．1%,整体毛利率为53．3%。 2019年10月,鹏爱医疗国际在美国纳斯达克上市,成为“中国医美医院中概股第一股”。据财报数据可知,2016年至2020年第三季度,公司毛利率分别为62．84%、66．37%、66．04%、68．25%、57．48%。 然而相比医美行业上游,中游挣的是辛苦钱,虽然毛利率一般在50%-65%之间,但净利率较低,通常在10%以内,甚至可能为负。 2018-2019年,鹏爱医疗国际的销售净利率为31．53%、15．92%,但2020年经历新冠疫情后元气大伤,直接报损,第一季度至第三季度的净利率分别为-91．38%、-57．25%、-30．25%。 最赚钱的是上游,竞争最激烈的是中游。据悉,2018年有34508家医美机构倒闭,是2016年的3．8倍,伊美尔、丽都整形、春天医美、柏荟医疗和瑞丽医美都相继退市。 为了更多地获客,莆田系开始了铺天盖地的广告,而第三方网络渠道成了互联网时代的行业受益者,下游的毛利率约为60%-80%,净利则在7%-15%之间。 据悉,美莱、艺星、华韩等莆田系医美机构,每年在百度上投放的费用达到上千万元,甚至过亿。 而这高昂的广告费最终转嫁给了消费者。莆田系最擅长的套路就是通过广告低价吸引客户到店,最后强迫消费者超额消费。不断地被“割韭菜”,消费者的信任日渐瓦解,直至崩塌。 暴利之下医美行业野蛮生长,乱象丛生。一位名叫金星的男人站了出来,声称要真正用互联网变革这一切。他创办了新氧。