2024中国环境企业营收前50发展报告 | 资本运作

2024中国生态环境产业发展大会暨环境上市公司论坛上，2024中国环境企业营收前50名录及《2024中国环境企业营收前50发展报告》正式发布。

自2021年起，环境商会联合和君咨询生态环保事业部共同推出《中国环境企业营收前50发展报告》(原《中国环境企业50强发展报告》)。报告以中国环境企业营收前50企业(以下简称“前50企业”)为分析对象，展示这一群体特征。前50企业均为产业及各细分领域佼佼者，期望通过对这一群体的分析，从侧面揭示环境产业中观和微观发展变化特征及趋势。

报告主要包括2024年度前50企业2023年经营、管理和资本数据的统计分析，并以环境上市公司作为对比对象，将前50企业数据与其进行对比分析。近期将按照引言及概况、财务情况、管理情况、资本情况等陆续发布，敬请关注。

债权融资，尤其是发行债券，仍然是前50 企业更加偏好的融资形式，但相较于2022年数据，2023年融资数据也从一个侧面反映了前50 企业的业务情况，银行借款金额的大幅减少反映了企业对投资行为的收紧，而通过发行债券募资金额的上涨反映了企业现金流的紧张。

于此同时我们也可以看到，2023年伴随着外部环境不确定性的增加和生态环境产业景气程度的下滑，以前50企业为代表的头部企业并购活动在数量和金额上都呈现下降趋势，资本市场活跃度显著低于2022年。

融资情况

2023年，前50企业中的4家开展了股权融资，募集资金合计122.85亿元，同比增长39.40%。

最大的股权融资事件来自于节能环境。原中节能环保装备股份有限公司(原证券简称：中环装备)通过发行股份及支付现金的方式向中国环保购买其持有的环境科技100%股权，通过发行股份方式向河北建投购买其持有的中节能石家庄19%股权、中节能保定19%股权、中节能秦皇岛19%股权、中节能沧州19%股权、承德环能热电14%股权。本次交易发行股份合计约21.79亿股，股份对价金额约100.89亿元，其中向中国环保发行股份约20.91亿股，向河北建设发行股份约0.88亿股。增发完成后，上市公司控股股东由中国节能变更为中国环保，实控人仍为中国节能，而公司名称和证券简称也变更为现在的中节能环境保护股份有限公司和节能环境。2023年7月14日节能环境公告标的资产过户和新增股份登记完毕。本次增发及关联交易的完成，为节能环境注入了固废领域的优质资产，大幅提升了其盈利和融资能力。

2023年，前50企业中的14家(含1家非上市公司)通过发行债券或银行借款进行了债权融 资，募 集资金合 计439.90亿元，同比下降6.27%。其中发行债券合计395.80亿元，同比增长38.16%；银行借款合计44.10亿元，同比下降75.88%。

并购情况

50强上市公司2023年发生对外股权交易事件共计17起(按披露日期，仅 A 股上市公司)，合计交易金额18.23亿元。其中，收购交易11起，合计收购金额14.37亿元；出让交易6起，合计出让金额3.87亿元。

2023年标的金额最大的收购事件来自首创环保。2023年6月19日，首创环保召开第八届董事会2023年度第六次临时会议，审议通过了《关于收购成都鸡冠山自来水有限公司100%股权的议案》，同意收购成都鸡冠山自来水有限公司100%股权，股权转让价款不超过8,657万元；在完成股权收购后对标的公司进一步增资，预计增资额10,843万元。标的公司成立于2010年，地址位于四川省崇州市，是一家拥有终端收费权的供水企业，2011年7月与崇州市水务局签署了《崇州市供水特许经营权合同》(特许经营期30年，剩余年限24年)，在崇州市投资建设供水工程，包括崇州市怀远水厂、铺设供水干管网和各乡镇管网等设施。怀远水厂土建规模20万立方米/日，设备规模10万立方米/日，2017年正式投运，2022年6月开始供水量已基本达到10万吨/日的满负荷生产状态。此外，标的公司还受托运营崇州市三郎水厂，水厂设计供水规模0.6万吨/日。崇州是成都市代管县级市，整体经济发展呈稳定上升趋势，本次收购拓展了首创环保在西南区域的供水业务，有助于其继续推进城市深耕战略。

2023年标的金额最大的出让事件来自玉禾田。2023年7月12日，玉禾田发布公告，拟将参股公司山东高速(深圳)投资有限公司45%股权以人民币29,670.00万元的价格转让给山东高速股份有限公司，本次股权转让后，玉禾田将不再持有标的公司股份。此次转让的股份，是2020年玉禾田以公开摘牌方式收购的，收购价格为29,031.39万元，与此次出让价格基本持平。收购时玉禾田希望通过混合所有制改革及新设合资公司的形式，将山东高速在山东省的高速公路特许经营资源与玉禾田的服务优势整合，探索发展城市公共交通服务平台。目前看来，玉禾田联合山东高速的业务探索效果有限，此次出让有助于玉禾田回流资金，聚焦城市运营服务的战略发展，投入到环卫、物业、市政等关联性更强的领域。

2023年收购交易最多的为高能环境，先后收购了珠海市新虹环保开发有限公司65%股权、安徽中鑫宏伟科技有限公司37.29%股权、大连澳润德生态环保科技有限公司42.5%股权。珠海市新虹环保开发有限公司主营业务为固废危废资源化，收购完成后将新建年处理19.80万吨危险废物综合回收生产线，处置能力包含重金属污泥15万吨、废线路板4万吨、废活性炭及退锡废液0.8万吨。安徽中鑫宏伟科技有限公司主营业务为废塑料回收利用，覆盖PA66、PA6、PET 等品种，2022年营业收入超2.6亿元。大连澳润德生态环保科技有限公司主营业务为一般工业固废填埋，建设项目库容规模达150万立方米，并与中船绿洲环保(南京)有限公司签订了《原大化集团搬迁及周边改造项目污染场地地上堆土治理项目施工废渣运输、阻隔填埋委托服务合同(标段一)》，拟承接原大化集团搬迁及周边改造项目污染场地地上堆土治理项目所产生的一般固体废物(废渣、处理后污染土、泥饼)的填埋业务，该合同约定填埋量约为120万立方米。高能环境的收购标的集中在固废危废处置和资源化利用，区域则较分散，体现了围绕固废板块进行区域扩张的发展思路。

市场关注

以各上市公司研报数量代表市场关注度，2023年，27家统计到有效数据的前50企业上市公司共拥有544篇研究报告，同比减少25.27%；102家统计到有效数据的环境上市公司共拥有1209篇研究报告，同比增加66.07%。

前50企业上市公司研报数量占环境上市公司的45.00%，同比下滑9.26个百分点。前50企业上市公司平均拥有研报数量20.15篇，是环境上市公司平均研报数量(11.85篇)的近2倍。

从数量分布来看，前50企业上市公司研报数量在50篇及以上的3家，分别是瀚蓝环境(76篇)、龙净环保(91篇)和高能环境(58 篇)，占比11.11%；20至50篇的6家，占比22.22%；10至20篇的5家，占比18.52%；1至10篇的13家，占比48.15%。

环境上市公司研报数量在50篇及以上的4 家，占比3.92%；20至50篇的13家，占比12.75%；10至20篇的19家，占比18.63%；1至10篇的66家，占比64.71%。

市场参与

以各上市公司持股机构数量代表市场参与程度，2023年，40家统计到有效数据的前50 企业上市公司平均持股机构数量95.73家，同比增长27.78%，高于220家统计到有效数据的环境上市公司平均持股机构数量(53.07 家)。

从数量分布来看，前50企业上市公司持股机构数量超过200家的4家，分别是瀚蓝环境(240家)、洪城环境(225家)、伟明环保224家)和兴蓉环境(219家)，占比10%；100至200家的12家，占比30%；50至100家的11家，占比27.5%；50家及以下的13家，占比32.5%。

环境上市公司持股机构数量超过200家的7 家，占比3.18%；100至200家的22家，占比10.00%；50至100家的47家，占比21.36%；50家及以下的144家，占比65.45%。

原标题：2024中国环境企业营收前50发展报告|资本运作