董明珠时代结束 格力电器前途愈发迷茫

　　 被业界褒奖为中国商界第一铁娘子、霸道女总裁的董明珠和她领导的格力电器最近屡屡上头条。此前格力电器一直推动通过定增收购新能源车企——珠海银隆，11月17日晚，格力发公告证实终止这一交易。董明珠个人又上热搜榜，则缘于其已卸任了格力集团董事长，目前仅是上市公司格力电器董事长。

　　既然董明珠还是上市公司的董事长，不再担任集团董事长一事儿为何会引起热议？格力集团系珠海国资委所属，是格力电器第一大股东，持有后者18%股份。可想而知，董明珠兼任格力集团董事长时，大股东格力集团更可能支持格力电器的决策，现在格力集团董事长变更，今后格力集团对格力电器决策的支持是否会有所减弱？

　　另一不得不让人重视的现实是，董明珠现已62岁，她还会在格力电器当几年一把手？给外界高调、强势印象的董明珠是否已经开始培养接班团队？若没有，那么格力电器将如何应对董明珠卸任后管理团队的“断层”？记者就相关问题询问格力电器，后者并未给出合理说法。

　　定增收购珠海银隆计划破产

　　11月11日，本该是马云备受瞩目的日子，却被商界话题女王董明珠抢了风头。这一天，人们才知道董明珠早在10月18日就卸任格力集团董事长，这甚至早于10月28日格力电器临时股东大会。也就是说，在股东大会“发飙”之前，董明珠就已经不是集团董事长了。

　　关于卸任原因，格力电器公开说明是董明珠主动请辞，因国家新规定集团董事长与上市公司董事长不能兼任。这一解释显然并不能平息坊间猜测。人们更多猜测，是否是因董明珠不再那么受到股东们认可了呢？此外，格力集团董事长人选仍未确定，也留下谜团。

　　本专注于做空调的格力电器，自董明珠2012年接任格力董事长之后，开始逐步走上多元化扩张之路。格力电器先只是在家电领域扩张，推出大松等品牌，包括了饮水机、加湿器、电压力锅、燃气灶等，除此之外，公司还推出了晶弘冰箱等大家电。

　　格力电器在家电行业的多元化发展虽然成绩平平，但并没有引来诸多争议。今年，当格力电器抛出130亿元的定增计划，收购一家并不知名的新能源汽车公司——珠海银隆，坊间争议声一片，认为这次的跨界步子迈得有点大，连带着，格力此前高调进入、但几无反响的手机业务也被吐槽。

　　对格力造车不看好者中，就包括公司的众股东。10月28日，格力电器临时股东大会上，多条议案被否决，其中就包括了这一130亿元的定增方案。对此，格力电器公开表示，基于2016年第一次临时股东大会表决结果以及广大投资者的建议，公司拟调减或取消配套募集资金。

　　11月17日晚，格力电器发布公告称，被告知调整后的交易方案未能获得珠海银隆股东会的审议通过，珠海银隆基于表决结果决定终止本次交易。这意味着，格力如果还想造车只能自掏腰包，股东们不会为格力这一计划买单。

　　败走麦城的“多元化”战略

　　格力电器最终未能用股东们的钱来搞大跨界，在家电行业分析师梁振鹏看来，中小股东之所以这次没有站在董明珠这边，因格力过去的多元化从未被验证成功过。

　　梁振鹏对《投资者报》记者表示：无论是格力做的晶弘冰箱或是其他小家电，市场占有率都比较低，可能连前20名都进不去，属于边缘化的小品牌。现在，格力电器又要进入新能源汽车领域，而这动辄就要以百亿为单位投入，资金和技术门槛比家电行业高得多，中小股东对此不看好实属正常。

　　对于格力为何要走向多元化道路，董明珠曾公开表示，“在空调领域做到超过40%的份额，再有增长空间也不大了，神仙也没办法，必须要扩张。”

　　但现实成绩是，格力自从2014年明确喊出“多元化发展”后，其业绩并没有太大起色，反而把家电行业龙头老大的位置渐渐让给了美的。此前多年，格力利润额一直位列家电行业第一，2015年，美的集团净利润超过格力将近10亿元，格力家电老大的位置从此拱手让人。今年前三季度，格力的净利润为113亿元，仍比美的少了近24亿元。

　　相比之下，美的的扩张战略却稳妥得多，其先是在今年年初收购东芝，年中又收购了意大利中央空调企业Clivet，收购的都是与主业关联性较强的业务。对此，梁振鹏评价道：“企业多元化发展没有问题，问题是格力的多元化做得并不成功。”

　　格力电器能否获得大股东支持存疑

　　业内人士指出，董明珠卸任格力集团董事长后，估计今后不只是进军新能源汽车，再有其它重大决策之时，格力电器不光要“摆平”中小股东，可能大股东给予的支持度都会降低。

　　值得注意的是，大股东“格力集团”也并非和格力电器一直一条心，2005年，格力集团打算将其持有的格力电器股份出售给美国家电商——开利，后因股权分置改革未能成功。

　　虽说董明珠已卸任董事长，但董明珠已与格力品牌捆绑在一起，说到格力就想到了董明珠。再加上董明珠现已62岁，就算格力电器培养接班团队也是当务之急。

　　而董明珠现在是否有意识地培养接班团队？对此，梁振鹏对记者说：“我认为截至今天为止，董明珠还没有真正寻找接班人，认真考虑过接班人的事，她现在肯定不会考虑两年之内就把董事长、总裁的职位让出去提前退休，我认为这不符合董明珠的个性。董明珠若是退休一定和朱江洪一样，是在自己不想退休的时候被迫退休。”

　　而从投资回报的角度看，尽管格力电器从家电老大的位置上退了下来，其多元化战略也不断受到质疑，但董明珠领导下的格力电器仍是一只A股市场上为数不多的白马股，现今市盈率也只有9.8倍。当然，这可以解释为公司有投资价值，也可以解释为投资人对其未来并不看好。未来究竟如何，我们将继续关注。