蔚来上半年巨亏超百亿元 乐道L60会是救命爆款吗？

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客观来看，蔚来的财报数据有所改观，多项数据指标都有明显回升，有向好迹象。但和理想、小鹏等造车新势力相比，蔚来仍然缺乏爆款产品来扭转乾坤。

撰文/ 李跃

出品/ 杰车科技9月5日，蔚来正式对外公布2024年第二季度财报及2024年中期财报。财报显示，2024年上半年蔚来实现营业收入为273.55亿元，同比增长40.65%，其中二季度营业收入为174.46亿元，同比增长98.9%。营业收入增长的同时，蔚来仍然出现巨额亏损，且进一步扩大。2024年上半年蔚来净亏损103.84亿元，亏损同比扩大4.95%，其中二季度净亏损50.46亿元，亏损同比收窄16.7%。

客观来看，蔚来的财报数据有所改观，多项数据指标都有明显回升，有向好迹象。但和理想、小鹏等造车新势力相比，蔚来仍然缺乏爆款产品来扭转乾坤。

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“蔚小理”三家

蔚来当前最缺爆款

当前，造车的成本越来越高，每一款车的研发和营销投入，都要有非常大的投入。

对于车企来说，如果没有走量的大爆款产品，会是非常危险的事情。仅就“蔚小理”三家造车新势力来看，蔚来算得上是最缺爆款产品的。

目前，蔚来已有的车型高达9款，在售的有8款车型，分为ET、ES、EC 三个产品序列，销量最好的是蔚来ES6， 仅有一个月销量超过1万辆， 最近的三个月销量在七八千辆左右。

如果把月销1万辆定义为热销车，月销2万辆定义为爆款，那么，蔚来现在是没有真正的热销车型的。这也限制了其总销量的上限，始终停留在2万辆+的水平。

再来看小鹏，目前小鹏在售的有X9、G9、G6、P7i、P5以及最新的车型MONA M03。

过去，小鹏汽车的P7曾经在上市之初一炮打响，月销量一度接近万辆，但后续没能延续。此后，小鹏受限于没有爆款产品，导致月销量也停留在一两万辆的水平。但是，随着最新产品MONA M03的热卖（月销有望破2万辆)， 小鹏汽车非常有希望借助这款车， 实现销量上的翻身逆袭。

理想是最不缺爆款产品的，旗下的L6、L7、L8、L9曾经都算是热销款，都有过单月销量过万辆的表现。最新的情况是，理想L6成了理想汽车的销量担当，最近的三个月，连续月销量超过2万辆，妥妥的爆款产品。

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乐道L60定位不上不下

没有明显优势

财报会上，蔚来董事长、CEO李斌宣布面向主流家庭市场的乐道品牌首款车型L60定于9月19日正式上市，并将于9月底开启交付。

李斌还透露，乐道L60下线后订单情况超过预期。这款车的预售价是21.99万元，在正式上市时还有调整空间。乐道L60的供应链按照今年月交付1万辆准备，希望在明年能达到月交付2万辆。

李斌表示，从长期角度来看，随着新产品的发布和已有产品的更新，蔚来品牌在中国的月销量能够达到3-4万辆，并实现毛利率25%的经营目标。

显然，乐道L60被蔚来寄予了走量的厚望。在产品定位上，乐道L60对标的车型很明确，就是大爆款Model Y，因此在各项参数上，都力图压Model Y一头。产品的定价也要比Model Y便宜3万元。

乐道L60明显想要分食Model Y的蛋糕，但不得不承认的是，特斯拉的品牌溢价没得说，Model Y目前是中国汽车市场中，单一车型销量最高的，自然也是纯电动SUV中最能打的。

直接点说，乐道L60没有特斯拉的品牌溢价，如果只是价格上便宜些，那还真不太能打。现在市场上也不缺乐道L60这样的竞品。

同位中型SUV定位的零跑C10、零跑C11 哪吒L 海狮07EV等车型，售价要比乐道L60更低。

中大型SUV中，星纪元ET、eπ008、零跑C16、智己LS6、极越01等，都有尺寸和空间的竞争优势，售价和乐道L60相比，也大致在同一价格带。

只能说乐道L60有些姗姗来迟了，市场竞争已经成为红海，月销过万辆估计都要费大力气。

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纯电动增速放缓

蔚来还能坚持多久

造车是大投入，需要持续烧钱，但如果不能扭亏为盈，钱总有烧完的一天。

根据蔚来的财报数据，其现金储备为416亿元。400多亿，显然还能支撑一段时间，不过也难言乐观。李斌在第二季度业绩电话会议上明确表示“保证销量稳步提升的情况下，优化毛利率是我们下一阶段很重要的一个任务。”

“蔚来会持续优化产品成本，在市场端提高高毛利车型的比例，提升整车毛利率。预计到今年第四季度，蔚来品牌的整车毛利率能达到15%。”李斌强调称。

李斌还透露，蔚来品牌旗下产品将从ET9开始逐步切换到第三平台（即NT3）。“公司设计NT3平台的目标是，平均整车毛利率能达到20%以上”李斌表示，公司仍然保持3万辆的月销规模、20%的整车毛利率、蔚来在中国的核心业务NIO品牌本身能够盈利的经营目标。

可见，蔚来已经注意到了资金层面的风险，但节流只是一方面，更重要的还是开源，而开源的主要方式，就是提升产品销量。

但是，现在蔚来面临的一大挑战是，纯电动汽车市场增速整体放缓。乘联会数据显示，今年1-7月，我国新能源汽车累计销量近499万辆，同比增长33.7%，去年同期增幅为36.2%，2022年增幅超90%，2021年增幅超160%。尤其是，今年国内新能源汽车的增长主要依赖插混汽车，该市场同比增长了71.6%至208万辆，而纯电汽车同比增幅仅有15.5%。

蔚来只有纯电，没有插电式混合动力以及增程，这意味着其不能覆盖更多元化的市场需求，而竞争对手们，有之前主要做插混&增程，而后要杀入纯电市场，比如理想会在2025年上半年发布全新纯电产品，形成增程+纯电的双技术路线；有纯电的车企想要增加插混&增程，比如阿维塔推出了昆仑增程技术，极氪和小米也纷纷暗示要加入这个行列。

在所有的汽车企业中，坚持纯电技术路线的，可能越来越少，但即便最后仅剩两家企业，一家是特斯拉，另外一家也一定是蔚来。为什么是蔚来？因为他自建的庞大的换电体系，和插电混动以及增程产品是天然矛盾的，不能自废武功。

所以，谁知道蔚来，还能坚持多久？

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