李想拒绝向资本低头

没有市场，资本早晚会随你而去，只有牢牢抓住市场，才有未来

正文

最近，理想汽车正式公布了二季度财报，数据不可以说不亮眼。

我们先来看一些核心数据

营收方面，达317亿元，同比增长10.6%，再创新高；

交付方面，季度交付10.86万辆，同比增长25.5%；

利润方面，并且实现连续七个季度盈利，Q2经调整净利润15亿元，季度毛利率维持在19.5%的健康水平。

好的。真好。

可是，有意思的事发生了，财报数据亮眼的同时，资本市场似乎并不买账。

财报发布当日，理想美股大跌16.12%。

这是为什么呢？

营收大增，利润却腰斩

一个重要的原因，和理想的盈利表现有关。

虽然二季度，理想仍然盈利，但是盈利能力不及分析师预期，利润同比腰斩了52%，并且二季度利润来源主要还是投资收益。

投资收益什么意思？理财。

靠理财赚钱。嗯。对于实体企业，多少有些尴尬。当然，也可以说明，理想的资金管理不错。

可是营收明明大增，利润为什么却腰斩了呢？因为，理想还做不到利润和销量的兼得。

今年3月，理想MEGA发布后销量遇冷，这直接拖垮了理想的盈利算盘，外加L系列市场表现平淡，理想也不得不使用价格攻势，选择降价。

用降价，来维持销量。

L7、L8、L9全系降价1.8-2万元，MEGA降了3万元。

然后“廉价版”L6发布，再次拉动理想销售。

这一系列举措带来的，就是销量的逐步复苏，到了7月，理想汽车销量时隔半年重新回归 5 万+，月交付量达到了 51000 台，同比增长49.41%。

于是乎，理想的销量保住了，营收保住了。但是利润嘛。嗯。也就不太理想了。

不过，这可能也不是理想在资本市场遇冷的唯一原因，因为从财报来看理想，在未来还透露着其他的隐忧。

纯电的理想，目前略显尴尬

财报还显示，截止Q2，理想的充电网络已经突破700站，并且在车企自建高速超充站排名第一。

很明显，这是理想在为纯电车型铺路。

去年理想喊出到 2025 年，理想汽车将形成 “1 款超级旗舰 + 5 款增程电动车型 + 5 款高压纯电车型”的产品布局，理想早就把纯电和增程放在了同样的战略位置。

但从目前来看，这个目标能不能实现，可能还得再看看了。

为什么？最直接的原因是，市场对理想的纯电，买单意愿并不强。或者说，增程式那一套，理想可能无法完美在纯电领域复刻。

一直以来，理想走的都是增程式的技术路线，所以很自然有理由认为相比于其他家新能源车厂，理想在纯电领域的技术积累，很难说是突出的。

那咋办？砸钱研发补课呗。

所以我们看到，二季度理想的研发又投了30亿。

不过啊，像三电技术、充电基础设施等些方面的投入，很难立竿见影，所以嘛，运营压力的的阵痛也是难免的。

要肯定的是，这是一条正确的路，也是理想毅然选择的路。

冰箱彩电大沙发还能能有多大的竞争力？

不过，上面这些困难。可能最多，也只能说是短期和中期的阵痛。

理想真正需要回答的残酷问题是，自己的核心竞争力究竟是什么？

什么意思呢？

就是，到了现在这个阶段，基本上每个品牌，都需要通过自身的核心优势，来建立品牌心智。

单从蔚小理三家来说。

蔚来汽车的核心争力，是服务以及换电路线。换电这个在新能源车企里面可以说是独一份，虽然换电能不能跑的通我们还不能定论，但是至少也是一个能讲得通的路线。

小鹏的核心竞争力呢，则是智驾和成本控制，当然这和规模也有关，你看小鹏最近出的MONA M03，售价贴着10万了，但是还能赚钱。这种成本控制能力在现在这种价格战的环境下，也是非常核心的一种竞争力。

而理想呢？找来找去，似乎就是产品力，独特的产品定位，目前是理想最大的品牌特色。而对用户的体感来说，则是冰箱、沙发、大彩电。

可是。可是。这真的能算是核心竞争力吗？

这些东西，是只有理想能做，别的车企做不了的吗？

在国产品牌内饰，越来越考究，产品力也越来越强的趋势下，理想的产品力优势，还能坚持多久呢？或者说，如果有一天其他品牌也开始瞄准理想的定位，理想能顶得住吗？

当然，我们也看到，理想正在通过技术投入，不断巩固自己的壁垒。

但的确需要正视的是，随着小米入局，新能源的入场大门也算是正式关闭了。门一关，淘汰赛，也正式开始了。余承东之前说过，国内的新能源车厂最终只会剩下五家，这可能也并不是危言耸听。

但不论如何，从这份财报我们可以看到，李想带领着理想，正在面对这场未来战争，而并没有因为资本的短期波动，改变做正确的事的方向。

祝福。

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